漲漲漲！聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“一片紅”還能持續(xù)多久？

昨日早盤，原油出現(xiàn)V型反彈強(qiáng)勢(shì)暴漲，積累的多頭動(dòng)能得以爆發(fā)，原油價(jià)格再創(chuàng)新高。在油價(jià)的助推下，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“一片紅”。聚酯原料持續(xù)上漲，PTA開盤重心上移，MEG重心持續(xù)上行。聚酯產(chǎn)品方面，主流工廠走勢(shì)小幅上漲，各規(guī)格普遍漲50-100元/噸，部分地區(qū)FDY、DTY漲幅達(dá)到150元/噸。

    4月18日，美國(guó)一改此次貿(mào)易摩擦以來(lái)的單邊主義蠻橫態(tài)度，首次透露出愿與中國(guó)就關(guān)稅問題進(jìn)行磋商的意向。美國(guó)向WTO提交文件稱，同意就301征稅措施與中國(guó)進(jìn)行磋商。此舉看似“中美貿(mào)易摩擦”或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但是，就在這份文件提交給WTO之時(shí)，美國(guó)商務(wù)部對(duì)中興通訊發(fā)出了禁令，并極有可能針對(duì)中國(guó)的電信行業(yè)的禁令進(jìn)一步擴(kuò)大范圍。有專家稱，這一信息預(yù)示中美貿(mào)易戰(zhàn)或?qū)⒗^續(xù)升級(jí)。

    美國(guó)轟炸敘利亞是為了抬高國(guó)際油價(jià)

    繼“精準(zhǔn)打擊”之后，在各方下階段積聚起足夠的怨氣前，敘利亞局勢(shì)會(huì)有一段相對(duì)的平靜期。也許會(huì)有人把美國(guó)對(duì)敘利亞開戰(zhàn)跟中美貿(mào)易戰(zhàn)掛鉤起來(lái)，說(shuō)成是美國(guó)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)的一環(huán)，跟加息縮表通脹等聯(lián)系到一起。據(jù)政事堂分析，事情并沒有那么復(fù)雜。

    美國(guó)轟炸敘利亞背后的套路如下：等到沙特王儲(chǔ)薩勒曼出訪回國(guó)之后，沙特大概率會(huì)在“爸爸們”的支持下對(duì)也門動(dòng)武，繼續(xù)挑動(dòng)中東的不穩(wěn)定因素，以推高國(guó)際油價(jià)，為即將到來(lái)的阿美IPO奠定基礎(chǔ)，因?yàn)橛⒚婪?a style="margin: 0px; padding: 0px; border: 0px currentColor; color: rgb(255, 0, 0); font-family: 宋體, Arial, Verdana, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-decoration: none; cursor: pointer;" class="hotlinkmode" onmousedown="return hcclick('?screen_tracelog=end_articalHotword_372')" target="_blank">三國(guó)就是IPO之前通過(guò)不同渠道火線入股的神秘股東們。

    回顧歷史，三次戰(zhàn)爭(zhēng)均引發(fā)了石油價(jià)格的快速上漲，并推動(dòng)主要的石油進(jìn)口國(guó)形成通脹。而這一次，一旦武裝沖突升級(jí)為全面戰(zhàn)爭(zhēng)，將會(huì)對(duì)國(guó)際油價(jià)造成較大影響，進(jìn)而推動(dòng)主要石油進(jìn)口國(guó)的通脹加劇，歷史可能會(huì)重演。

    中國(guó)在美國(guó)原油出口中的占比迅猛提高

    根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，2017年全年美國(guó)原油出口平均為110萬(wàn)桶/天，比2016年增長(zhǎng)52.7萬(wàn)桶/天。2017年美國(guó)原油出口翻番有兩個(gè)原因：美國(guó)的原油產(chǎn)量平均為930萬(wàn)桶/天，比2016年增長(zhǎng)50萬(wàn)桶/天；國(guó)際油價(jià)（布倫特原油）比美國(guó)的WTI油價(jià)高出3.36美元/桶，而2016年兩者價(jià)差為0.40美元/桶。

    2017年美國(guó)原油的出口目的地共有37個(gè)國(guó)家和地區(qū)，而2016年時(shí)僅為27個(gè)國(guó)家和地區(qū)。美國(guó)油企目前每日出口150-200萬(wàn)桶原油，到2022年可能提高到約400萬(wàn)桶/日。根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)預(yù)測(cè)，未來(lái)10年全球石油供給增長(zhǎng)預(yù)料有80%以上來(lái)自美國(guó)。美國(guó)增加的石油產(chǎn)量，很大一部分將輸往中國(guó)。中國(guó)是全球最大石油進(jìn)口國(guó)，自去年11月以來(lái)，也成為美國(guó)原油最大買主。

    原油價(jià)格關(guān)鍵在于供需格局

    近年來(lái)，美國(guó)瘋狂的產(chǎn)油讓整個(gè)OPEC的減產(chǎn)效果大打折扣，雖然之前各大機(jī)構(gòu)的月度報(bào)告中看出，OPEC各國(guó)都在堅(jiān)持減產(chǎn)，然而美國(guó)的產(chǎn)油量不斷提升在一定程度上對(duì)沖了這一結(jié)果，使得整體原油格局并沒有太大的改善，而從今年一季度原油走勢(shì)可以看出，基本上油價(jià)就維持在60-65區(qū)間內(nèi)反復(fù)波動(dòng)，幾乎就是美國(guó)產(chǎn)油與OPEC減產(chǎn)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)。而二季度，恐怕這一局面還會(huì)進(jìn)一步升級(jí)。

    局勢(shì)是瞬息萬(wàn)變的，目前原油價(jià)格之所以還在相對(duì)較高的位置，主要還是OPEC方面的堅(jiān)持不懈，如果哪一天OPEC結(jié)束減產(chǎn)，那么整個(gè)原油市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)一邊倒的局面，再次回歸產(chǎn)能過(guò)剩，庫(kù)存過(guò)剩的時(shí)代?，F(xiàn)在原油價(jià)格好不容易才回到60美元上方，近期的中東局勢(shì)幫助油價(jià)進(jìn)一步逼近70美元，而歸根結(jié)底，影響原油價(jià)格的關(guān)鍵還是要回歸到產(chǎn)量和需求的變化上來(lái)。因此，今年六月份的OPEC會(huì)議將決定未來(lái)半年甚至一年的原油格局。

    “貿(mào)易戰(zhàn)”對(duì)紡服行業(yè)的潛在沖擊

    中美貿(mào)易戰(zhàn)目前只是各自宣布措施，離真正落地仍需時(shí)日；對(duì)化工產(chǎn)品供應(yīng)端影響不大，且影響結(jié)構(gòu)性，而不是總量。目前紡織品服裝不在貿(mào)易戰(zhàn)涉及范圍，但不排除后期會(huì)中招。

    在中國(guó)紡織品服裝出口前5大市場(chǎng)中，美國(guó)占第一位。2017年，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口占比達(dá)到紡織品服裝出口總額的17%。從出口結(jié)構(gòu)來(lái)看，以服裝出口為主，2017年占比為73%，紡織品出口為輔，占比為27%。中國(guó)和美國(guó)在紡織品服裝貿(mào)易上有巨大貿(mào)易順差，2017年，中國(guó)紡織品服裝累計(jì)貿(mào)易額2931.5億美元，其中出口2686億美元，進(jìn)口245.5億美元，累計(jì)貿(mào)易順差2440.5億美元。

    考慮到美國(guó)的紡織品服裝貿(mào)易伙伴相對(duì)多元，且紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟，進(jìn)入壁壘低，如果美國(guó)提高紡織品服裝的關(guān)稅，紡服出口訂單將下滑。因終端紡織需求萎縮，傳導(dǎo)至上游，PTA、MEG、滌綸長(zhǎng)絲等化纖原材料也將受到較大的負(fù)面沖擊。

    紡服產(chǎn)業(yè)亟待加速升級(jí)，提升品牌附加值

    中國(guó)的紡織服裝產(chǎn)業(yè)屬于明顯的出口型產(chǎn)業(yè)，進(jìn)口極為有限，所以無(wú)法通過(guò)提高對(duì)于美國(guó)的關(guān)稅水平阻擋其進(jìn)入，從而提升國(guó)內(nèi)企業(yè)的盈利能力。

    如果中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級(jí)，以出口為導(dǎo)向的企業(yè)可能面臨經(jīng)營(yíng)危機(jī)，部分人員將出現(xiàn)失業(yè)。如果出口萎縮，進(jìn)而會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增速，提振內(nèi)需是必然選擇，但是這一輪房?jī)r(jià)漲價(jià)，擠壓了國(guó)內(nèi)的消費(fèi)力，提振內(nèi)需的壓力不言而喻；另外就是加大投資，刺激消費(fèi)，但是國(guó)內(nèi)目前防風(fēng)險(xiǎn)去杠桿已成為主基調(diào)，這個(gè)時(shí)候如果放松信貸重振投資，無(wú)異于火上澆油。

    對(duì)于我國(guó)紡織服裝企業(yè)來(lái)說(shuō)，此時(shí)應(yīng)樹立更為強(qiáng)烈的危機(jī)感。紡服行業(yè)即使沒有貿(mào)易戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移同樣不可逆轉(zhuǎn)。在任何環(huán)境的鞭策下，我們只有努力變革、創(chuàng)新，加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升品牌附加值，才能不懼任何威脅，給自身留出生存空間!